工程造价的计价与控制冲刺班第8讲课件讲义（中国注册造价工程师考试网）

工程造价的计价与控制冲刺班第8讲讲义

财务基础数据测算

第四节财务基础数据测算

一、财务基础数据测算的内容及财务基础数据测算表

表财务基础数据测算的内容、表格和方法

测算内容	测算报表	测算方法
总投资及其资金来源和筹措	项目总投资使用计划与资金筹措表	测算项目总投资和项目建设期间各年度投资支出，并在此基础上制定资金筹措和使用计划，指明资金来源和运用方式、进行筹资方案分析论证
	建设投资估算表
	建设期利息估算表
	流动资金估算表
1．生产成本费用的估算	总成本费用估算表	1. 生产成本加期间费用估算法总成本费用=生产成本+期间费用生产成本=直接费用+制造费用直接费用=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出其中：直接费用直接计入成本、制造费用分摊计入成本期间费用=管理费用+财务费用+营业费用（期间费用不计入成本） 2. 生产要素估算法可变成本=外购原材料+外购燃料动力+计件工资及福利费固定成本=折旧费+摊销费+修理费+计时工资及福利费+其他费用+利息支出经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出或经营成本=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用
	外购原材料费估算表
	外购燃料和动力费估算表
	工资及福利费估算表
	固定资产折旧费估算表
	无形资产和其他资产摊销费估算表
2．销售收入与税金的估算	营业收入、营业税金及附加和增值税估算表	营业收入=营业量×单价营业税金及附加的计征依据是项目的营业收入
3．贷款还本付息的测算	借款还本付息计划表	还本付息的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源在还款程序上，一般按先偿还当年所需的外汇借款本金，然后按照先贷先还、后贷后还，利息高的先还，利息低的后还的顺序归还国内借款

注意：财务数据测算的许多报表名称发生了变化。

根据新的方法与参数，建设投资按概算法分类，分为工程费用（即建安工程费+设备工器具购置费）、工程建设其他费以及预备费三部分。建设投资+贷款期利息+流动资金=总投资。

总成费用估算表的编制可以采用生产成本加期间费用法估算还可以采用按照生产要素法估算。这两种估算方法中的制造费用、期间费用、经营成本、可变成本、固定成本等术语的内涵。

注意贷款还本付息的计算。

表不同还本付息方法的比较

还款方式	每年应偿还的本金	每年应偿还的利息	每年的还本付息总额
等额还本付息	年还本付息总额－每年支付利息	年初借款余额×年利率
等额还本、利息照付	I_c/n	年初借款余额×年利率	年应偿还本金+年应付利息

注：1. I_c为建设期末的累计借款本金与资本化利息之和。

2. 年初借款余额= I_c－本年之前各年偿还的本金累计

历年考题分析

二、历年考题分析

例题[2007年真题]以下预测项目投产后的资金流动状况的报表有（）。

A.投资使用计划与资金筹措表

B.建设投资估算表

C.流动资金估算表

D.总成本费用估算表

E.借款还本付息表

[答案]：CD

[解题要点]考核财务基础数据表的反映情况，不同报表反映不同时期的资金流动。对反映建设期间、投产后资金流动情况的报表要分别记忆。

例题 [2007年真题]在进行生产成本估算时，下列费用中，既属于经营成本组成项又作为固定成本组成项的是（）。

A.修理费

B.摊销费

C.计件工资及福利费

D.维简费

【答案】A

[解题要点]根据“建设项目经济评价方法与参数（第三版）”的规定，经营成本是项目经济评价中所使用的特定概念，作为项目运营期的主要现金流出，内容是从总成本费用中扣除折旧费、无形资产其他资产摊销费和利息支出；固定成本一般包括折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费（计件工资除外）和其他费用等，通常把运营期发生的全部利息也作为固定成本。计件工资及福利费属于可变成本。

例题 [2006年真题]根据我国现行财税制度，可用于还本付息的资金主要包括（）。

A．未分配利润

B．固定资产折旧

C．无形资产摊销费

D．维简费

E．流动资金

【答案】A、B、C

[解题要点]可用于还本付息的资金应是企业拥有可用于自由支配的资金，未分配利润符合这一条件，而固定资产折旧和无形资产摊销在被提取之后至固定资产和无形资产更新之前暂时处于闲置状态，因此也符合这一条件。

固定资产折旧和无形资产摊销是本章考试中经常出现的问题，在收付实现制下，固定资产投资作为支出核算，不考虑固定资产折旧问题，因为固定资产折旧和无形资产摊销均不会导致项目拥有的资金量减少；而在权责发生制下，固定资产投资不能作为成本核算，因为固定资产的购置费用并不与购置当期的收益匹配，而使在固定资产和无形资产的受益年限内以折旧和摊销的方式计入各期的成本费用。

例题 [2006年真题]已知某建设期末贷款本息和为800万元，按照贷款协议，运营期第2~4年采用等额还本付息方式全部还清。已知贷款年利率为6%，则该项目运营期的第3年应偿还的本息和是（）万元。

A．214.67

B．299.29

C．317.25

D．333.55

【答案】C

【思路】运营期各年还款的现金流量分析如下图所示：

第一年产生了贷款利息，故而第二年年初的贷款本利和为800（1+6%），这将作为第2-4年的P值。此时再套用公式

P=800（1+6%）,n=3,得出答案为317.25。第3年应偿还的本息和=800（F/P，6%，1）（A/P，6%，3）=317.25万元

例题 [2007年真题]已知某项目建设期末贷款本利和累计1200万元，按照贷款协议，采用等额还本、利息照付方式分4年还清，年利率为6％，则第2年还本付息总额为（）万元。

A.348.09

B.354.00

C.372.00

D.900.00

【答案】B

【思路】每年偿还的本金额=1200/4=300万元

第二年应偿还的利息=（1200－300）×6%=54万元

第二年还本付息总额=300+54=354万元

【拓展】等额还本付息法适用于投产初期效益较差，而后期效益较好的项目；等额还本、利息照付法适用于投产初期效益好，有充足现金流的项目。

建设项目财务评价

第五节建设项目财务评价

一、评价内容与评价指标对应关系

表财务评价的内容与评价指标

评价内容	基本报表		评价指标
			静态指标	动态指标
盈利能力分析	融资前分析	项目投资现金流量表	项目投资回收期	项目投资财务内部收益率项目投资财务净现值

	融资后分析	项目资本金现金流量表		项目资本金财务内部收益率
		投资各方现金流量表		投资各方财务内部收益率
		利润与利润分配表	总投资收益率项目资本金净利润率
偿债能力分析	借款还本付息计划表		偿债备付率利息备付率
	资产负债表		资产负债率流动比率速动比率



财务生存能力分析	财务计划现金流量表		累计盈余资金

注意：受方法与参数三的影响，财务分析可分为融资前分析和融资后分析，一般宜先进行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。因此相应的财务评价指标发生一些变化：融资前动态分析应以营业收入、建设投资、经营成本和流动资金的估算为基础，考察整个计算期内现金流入和现金流出，编制项目投资现金流量表，利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目投资内部收益率和净现值等指标。

融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。

二、财务基础报表的编制

表财务基础报表的编制

编制表格	基本等式关系	编制要点
项目投资现金流量表	1.现金流入=营业收入+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金 2.现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+营业税金及附加+维持运营投资 3.所得税前净现金流量=现金流入－现金流出 4.调整所得税=EBIT×所得税税率 5.所得税后净现金流量=所得税前净现金流量—调整所得税	属于融资前分析的报表，该报表排除了融资方案变化的影响，从项目投资总获利的角度，考察项目方案设计的合理性。
项目资本金现金流量表	1.现金流入=营业收入+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金 2.现金流出=项目资本金+借款本金偿还+借款利息支付+经营成本+营业税金及附加+所得税+维持运营投资 3.净现金流量=现金流入－现金流出	从项目权益投资者整体的角度，考察项目给项目权益投资者带来的收益水平；其净现金流量可以表示在缴税和还本付息之后的剩余，即项目增加的净收益。
利润与利润分配表	1.利润总额=营业收入－营业税金及附加－总成本费用+补贴收入 2.净利润=利润总额—所得税 3.可供分配的利润=净利润+期初未分配利润 4.可供投资者分配的利润=可供分配的利润—提取法定盈余公积金 5.未分配利润=可供投资者分配的利润—应付优先股股利—提取任意盈余—应付普通股股利	通过本表还需计算息税前利润和息税折旧摊销前利润。

注意：掌握各类财务报表的结构。掌握项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表的现金流入、现金流出、所得税等内容。

项目投资现金流量表中的“所得税”应根据息税前利润（EBIT）乘以所得税率计算，称为“调整所得税”。原则上，息税前利润的计算应完全不受融资方案变动的影响，即不受利息多少的影响。为简化起见，当建设期利息占总投资比例不是很大时，也可按利润表中的息税前利润计算调整所得税。

注意利润与利润分配表中利润的不同内涵，掌握利润分配顺序。可供分配的利润其分配顺序为：提取法定盈余公积金、支付优先股股利、提取任意盈余公积金、支付普通股股利，其余额为未分配利润。两个概念：息税前利润=利润总额+利息支出；息税折旧摊前利润=息税前利润+折旧+摊销

三、财务评价指标体系及其计算

表财务评价指标体系与计算方法

评价内容	评价指标	计算方法	评价标准	指标性质
盈利能力评价	财务净现值（FNPV）		大于等于零时，项目可行	动态价值性指标
	财务内部收益率（FIRR）		大于等于基准收益率时，项目可行	动态比率性指标
	静态投资回收期（P_t）	P_t=累计净现金流量开始出现正值的年份-1	小于等于基准投资回收期时，项目可行	静态时间性指标
	动态投资回收期（P^‘_t）	P^‘_t=累计净现金流量现值开始出现正值的年份-1	不大于项目寿命期，项目可行	动态时间性指标
	总投资收益率（ROI）		高于同行业参考值	静态比率性指标
	项目资本金净利润率（ROE）		高于同行业参考值	静态比率性指标
清偿能力评价	贷款偿还期分析	贷款偿还期=偿清债务年份数-1+	只是为估算利息备付率和偿债备付率指标所用	静态时间性指标
	利息备付率（ICR）		应当大于1	静态比率性指标
	偿债备付率（DSCR）		应当大于1	静态比率性指标
	资产负债率	资产负债率=负债总额/资产总额	比率越低，则偿债能力越强。但是其高低还反映了项目利用负债资金的程度，因此该指标水平应适中。	静态比率性指标
	流动比率	流动比率=流动资产总额/流动负债总额	一般为2：1较好	静态比率性指标
	速动比率	速动比率=速动资产总额/流动负债总额	一般为1左右较好	静态比率性指标
生存能力分析	累计盈余资金	累计盈余资金=Σ各年的净现金流量净现金流量=经营活动净现金流量+投资活动净现金流量+筹资活动净现金流量	拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件；各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必要条件

注意：新的指标——利息备付率、偿债备付率。各指标的评判标准。

注意财务计划现金流量表，需要综合考虑项目计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算经营活动净现金流量、投资活动净现金流量、筹资活动净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营。1）拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件，特别是在运营初期。一个项目具有较大的经营净现金流量，说明项目方案比较合理，实现自身资金平衡的可能性大，不会过分依赖融资来维持运营2）各年累计盈余资金不出现负值时财务生存的必要条件。在整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但不能容许任一年份的累计盈余资金出现负值。

四、历年考题分析

例题：[2006年真题]关于现金流量表中现金流入的资金回收部分，下列说法中正确的是（）。

A.固定资产余值回收额为固定资产折旧费估算表中最后一年的期末固定资产净值

B.流动资金回收额为流动资金投资估算表中最后一年的期末净值

C.固定资产余值回收和流动资金回收均在计算期最后一年

D.固定资产余值回收额是正常生产年份固定资产的占用额

E.流动资金回收额是正常生产年份流动资金的占用额

[答案]：ACE

[解题要点]本题考核固定资产余值和流动资金的回收的具体问题。固定资产余值和流动资金的回收均在计算期最后一年，固定资产余值回收额为固定资产折旧估算表中最后一年的固定资产期末净值，流动资金回收额为项目正常生产年份流动资金的占用额。

例题：[2007年真题]已知某项目投资现金流量表如下所示，则该项目静态投资回收期为（）年。

年份	1	2	3	4—10
现金流入（万元）		100	100	120
现金流出（万元）	220	40	40	50

A.4.428

B.4.571

C.5.428

D.5.571

[答案]：A

[解题要点]考核建设项目财务评价方法中的静态投资回收期的计算，根据计算公式p_t=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+上一年累计现金流量的绝对值/当年净现金流量=5-1+|-30|/70=4.428，公式中分子为上一年净现金流量的累计值，分母是当年现金流量，无需累计。

例题：[2007年真题]已知某项目当基准收益率＝15％时，NPV＝165万元；当基准收益率＝17％时，NPV＝－21万元。则其内部收益率所在区间是（）。

A.<15%

B.15%～16%

C.16%～17%

D.>17%

[答案]：C

[解题要点]考核财务内部收益率FIRR的插值法，此题可用多种思路：

方法一：进行计算。

方法二：图形测算

很明显，i在16%~17%之间。