(二)动态分析方法

   动态分析方法是根据资金时间价值理论，利用折现分析的方法，计算投资项目的财务内部收益率(FIRR)、财务净现值(FNPV)等指标的分析方法。各指标的含义和计算方法描述如下：

   1，项目财务净现值(FNPV)

   项目财务净现值是指按设定的折现率i。计算的项目计算期内各年净现金流量的现值之和。计算公式为：

  FNPV= ∑[(CI—CO)t*(1+ic)^-t]   
式中CI——现金流入；
   CO——现金流出；
(CI—CO)t——第t年的净现金流量；
    n——计算期年数；
ic——设定的折现率。
折现率ic是投资者期望的最低的投资回报年复利利率。

   项目财务净现值是考察项目盈利能力的绝对量指标，它反映项目在满足按设定折现率要求的盈利之外所能获得的超额盈利的现值。
项目财务净现值等于或大于零表明项目的盈利能力达到或超过了所要求的盈利水平。 

   2．项目财务内部收益率

   项目财务内部收益率 (FIRR)是指能使项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，它是考察项目盈利能力的相对量指标。其表达式为：

    ∑[(CI-CO)t*(1+FIRR)^-t]=0  
式中CI——现金流入；
   CO——现金流出；
(CI—CO)t——第t年的净现金流量；
   n——计算期年数。

[IRR 可以这样来理解和认识：  把建设期的净投入看作是以年复利贷出去，把经营各年的净收入看作是连本带利的正好收回，其中的年复利利率就是内部利润率 IRR 。  或者说IRR 实际上是表示投资回报的年复利利率。]

   项目财务内部收益率一般通过计算机软件中配置的财务函数计算，若需要手工计算，可根据财务现金流量表中净现金流量，采用试插法进行计算，将求得的财务内部收益率与设定的判别基准i。进行比较，当FIRR≥i。时，即认为项目的盈利性能够满足要求。

试插法[试算法]:
凡是求IRR,FIRR, EIRR的都是用试算法：
1、利用题干条件，设FIRR为未知数，
利用P=F*[P/F,n,i]=A*[P/A,n,i]求 NPV 列式,
2、设i1= r1.带入上式，NPV1要大于0   例如i1取14%；
 设i2= r2.带入上式，NPV2要小于0    例如i2取16%；
FIRR=i1+[i2-i1]*NPV1/[NPV1+NPV2]，
注意:NPV2要取绝对值。i1,i2的差一般小于5%[有的要求小于3%]。
 
投资回收期法:
不考虑资金的时间价值，
不考虑现金流量在各年的时间排列顺序，
忽略了投资回收以后的现金流量，
因此利用投资回收期进行投资决策有可能导致决策失误。
净现值法由于考虑了项目计算期全部的现金流量，并且考虑了资金的时间价值等因素，因此是一个相对可靠的评价方法。