(三)年值比较法

　　所谓年值比较法就是按行业基准收益率或业主要求达到的收益率ic，(财务分析时) 或社会折现率is (国民经济效益分析时)，将各方案经济寿命期内的收益和费用折算成 一个等额序列年值，通过比较方案的年值选择最优方案。根据应用的条件不同，可分为年值比较法与年费用比较法。

   1．年值比较法

   年值(AW)的表达式为：

      AW=｛∑[(CI—CO)t(P／F，i，t)]｝ (_A／p，i，n)    (8—10)

       式中：(A／P，i，n)表示资金回收系数。  

   在年值比较时，经常采用资金存储系数和资金回收系数的计算公式将终值或现值 折算成年值。

 [例]以图8—3的两方案进行年值比较：

   [解答]：AWI=(8000—5000)(P／A，15％，3) X (A／P，15％，6)+(8000—  6000)  X(F／A，15％， 3)  X(A／F，15％，6)  —(10000—4000)X(A／P，15％，6)—4000X15％

  =3000 * 2．2832* 0．26424+2000 * 3．4724 * 0.11424—6000 * 0．26424—4000 *15％

   =1810+793-1585-600=418 

   其中(10000—4000)(A／P，15％，6)+4000X0．15：1585+600=2185通常被称为资金回收成本。

   AWⅡ=(8000—5500) * (P／A，15％，3) * (A／P，15％，6)  +(8000—6500)  (F／A，15％，3)  (A／F，15％，6)  —(8000—3000)  (A／P，15％，6) —300015％=1508+595—1321—450=332

   AWI>AWⅡ，所以I方案优于Ⅱ方案。

   这个比较结果与净现值比较的结论是相同的。年值与净现值仅一个资金回收系数。

   NPV(15％)=(A／P，15％，6)=AW(15％)I 

   1581 X0．26424=418 

   NP~(15％)Ⅱ(A／P，15％，6)=AW(15％)Ⅱ

   1257 X0．26424=332  

   2．年费用比较怯

   若两方案效益相同或基本相同，但又难于估算时，例如，在生产过程中某一环 节采用两种以上的不同设备都可以满足生产需要时，对这几种设备的选优就属于这种情况，这时可采用年费用法进行方案比较。年费用(AC)较低的方案为较优方案。

   AC=∑ [(1+C‘—Sv—W)t*(P／F，i，t)](A／P，i，n) 

或AC=PC(A／P，i，n)

   若两方案服务年限不同，仍可用年值法或年费用法进行方案比较。

   年费用比较结论与费用现值比较结论是一致的。

　　(四)最低价格法  

　　对产品产量(服务)不同，产品价格(服务)收费标准又难以确定的比较方案，当其产品为单一产品或能折合为单一产品时，可采用最低价格(最低收费标准)法，分别计算各比较方案净现值等于零时的产品价格并进行比较，以产品价格较低的方案为优。最低价格可按下式计算。

   

   Pmin=∑(1+C’—Sv+W)t(P／F，i，t)/ ∑Q，(P／F，i，t)

 

    式中：Qt表示第t年的产品(或服务)量。

   或  Pmin=PC／∑Qt(P/F，i，t)